信达证券：星帅尔（002860）-半年度收入翻倍增长，光伏盈利能力显著提升

星帅尔(002860)事件：公司发布2023年半年报，上半年公司实现营业收入15.54亿元，同比增长126.23%，归母净利润1.16亿元，同比增长50.78%。营收与业绩高增，光伏业务收入占比提升至7成。单季度来看，Q2公司实现营业收入9.79亿元，同比增长145.60%；归母净利润0.71亿元，同比增长80.68%。分品类来看，23年H1白色家电/电机/光伏行业分别实现营收3.56/0.76/11.07亿元，分别同比-0.85%/+3.38%/+375.86%。光伏组件业务高增，上半年收入占比提升至71%，而白色家电/电机行业营收占比下滑至约23%/5%。分地区来看，公司93%的营收来自境内，同比+3pct。H1公司光伏组件产能较去年同期大幅增长，订单饱满产销两旺，为营收高增贡献主要力量。目前公司“年产2GW高效太阳能光伏组件建设项目”正快速、有序进行中，公司预计今年年底前建成并逐步投产。子公司富乐新能源净利润大幅提升。2023年H1公司毛利率为15.53%，同比-5.03pct；净利率为7.83%，同比-3.59pct。单Q2公司毛利率为15.07%，同比-2.66pct；净利率