国信证券：食品饮料行业周报（24年第38周）：中秋节消费较弱，静待板块需求改善

核心观点 本周（2024年9月9日至9月15日）食品饮料板块-5.50%，跑输上证指数3.27pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为欢乐家、ST通葡、盐津铺子、佳禾食品、新乳业。 白酒：中秋节消费氛围较弱，行业量、价均有一定压力。整体看，中秋延续4-8月消费弱复苏特点，消费者更加谨慎，行业降级与降频共存，预计整体动销同比下滑双位数。分场景看，宴席场景量价表现均有压力，今年中秋、国庆相距较远，城际间人员流动较少，婚宴、家宴等场次同比下滑，用酒价格也有承压；中秋礼赠场景占比较大，在节前一周集中释放，但受到经济增速放缓和政商务消费限制等影响，礼赠表现不及往年，飞天茅台的批价压力已有所体现。分价位带看，中档酒（100-300元）价位动销表现优于行业整体，主因县乡级市场伴手礼需求及聚饮用酒价格带降级拉动；低线次高端 （300-500元）在宴席、商务交流场景仍有一定需求刚性；千元价位及超高 端动销下滑幅度较大。库存及价格看，行业库存较去年同期增加5-10%左右，终端及渠道高周转、少压货成为共识；各价位带主要大单品批价均有一定压力；今年“以价换量”的特点更加显著，酱酒及部分千元价位单品受到茅台价格体