中银证券：房地产行业2025年6月月报：6月新房、二手房成交同比均走弱；住宅用地溢价率持续回落

核心观点 【新房成交】 虽然在年中冲刺销售带动下，6月新房成交面积环比增长，但同比降幅扩大，成交持续走弱。6月40城新房成交面积环比+14.3%，同比-11.6%，同比降幅扩大9.0pct，虽然在年中冲刺销售的带动下，新房成交环比出现正增长，但同比明显走弱。1-6月累计同比-1.6%。 从各能级城市来看，6月新房成交全线走弱；上半年一线城市新房成交同比正增长，二、三四线城市同比负增长。1）一线城市：6月新房成交面积环比+11.8%，同比-8.5%，同比由正转负，同比增速下降19.2pct。具体来看，北京同比+13%、环比+23%；上海环比+14%，但同比-13%；广州环比+9%，但同比-4%；深圳同环比均下滑，环比-4%，同比-35%。从累计来看，1-6月一线城市新房成交面积同比+2.0%。1-6月深圳新房成交面积同比+11%，广州同比+7%，北京同比+1%，上海同比-4%。2）二线城市：6月新房成交面积环比+16.2%，同比-8.7%，同比降幅扩大3.3pct。6月环比增长的有杭州、武汉、苏州、福州、宁波、济南，其余均环比负增长；同比仅武汉、苏州、福州正增长，其余城市同比均呈现负增长