平安证券：华泰证券（601688）-投资收益仍拖累业绩，资管与海外业务增长较好

华泰证券(601688) 事项： 华泰证券发布2024年半年报，实现营业总收入174.41亿元（YoY-5.05%），归母净利润53.11亿元（YoY-18.99%）；总资产8346亿元（较上年末-8%），归属母公司净资产1801亿元（较上年末+1%），EPS（摊薄）0.59元，BVPS17.10元。公司首次中期分红拟每股派发现金红利0.15元（含税），股利支付率25.5%。 平安观点： 大宗商品销售收入驱动营收降幅收窄，费用管控有效，海外收入增速亮眼。24H1经纪/投行/资管/信用/自营/其他收入分别同比-14%/-42%/+6%/+11%/-28%/+31%，收入占比16%/5%/13%/4%/24%/38%，其中其他业务收入主要由大宗商品销售收入增长驱动，考虑到大宗商品销售成本也较高，去除其他业务成本后的营业收入123亿元（YoY-27%）。据地区划分，上半年香港及海外营收64.9亿元（YoY+67.5%）。费用管控有效，24H1业务及管理费72亿元（YoY-17%），管理费用率41.3%（YoY-5.7pct）。信用减值转回5.2亿元（vs23H1转回4.2亿元）。24H1末公