中国银河：银行业行业深度报告：全国两会前瞻-银行业视角下的七个政策维度

摘要： 聚焦扩内需、促消费，两重两新是重要抓手，信贷需求面临改善契机：2025年地方政府工作报告中，有17个地区将扩内需作为2025年第一任务，尤其是提振消费。参考地方两会，两重两新政策加力扩围将为重点工作。扩内需政策刺激下，短期零售消费贷需求有望回暖；项目投资增加撬动相关基础设施配套融资，拉动企业中长期贷款需求。与此同时，零售信贷不良风险仍需关注。 地方化债将稳妥推进，对银行资产质量形成支撑：多地均指出要用好国家化债政策工具，防范化解地方债务风险。12个化债重点地区中，宁夏提出2025年率先退出高风险省区，其他大部分地区均强调要严控新增隐债。目前，2025年2万亿化债资源发行工作已启动，地方债务风险有望进一步缓释，并为经济高质量发展腾挪更多资源和政策空间，利好银行资产质量。 信贷资源继续向五篇大文章倾斜，信贷结构优化加快：推进以科技金融为首的五篇大文章建设将是加强金融服务实体经济的重要方面。目前，五篇大文章各领域政策框架基本健全，成效持续显现。江苏、四川等地区域红利优势显著，重点领域信贷需求旺盛，有望持续为当地区域性银行扩表提供强劲动力。 房地产盘活存量加力实施，风险有望缓释：在促进