国海证券：九联科技（688609）-科创板公司深度研究：智慧互联综合服务商，“鸿蒙+”助力再腾飞

九联科技(688609)投资要点:国内智能机顶盒领先企业，向智慧互联综合性服务商转型九联科技成立于2001年，已为超过1亿家庭提供多媒体信息终端及服务。公司机顶盒业务起家，逐步拓展融合型智能家庭网关、智能路由器、NB-IoT模块、鸿蒙AI等产品矩阵，向数字家庭及物联网通信一体化解决方案及服务提供商转型。2022年公司实现营收24.03亿元，其中智能终端/通信模块及行业应用/运营服务分别为21.12/2.01/0.38亿元，营收占比分别为87.9%/8.4%/1.6%。智能终端主业有望回升，“鸿蒙+”推动产品互联与行业纵深公司具备软硬件结合的工业制造能力，积极推动“鸿蒙OS+算力+终端”协同布局，有望受益于鸿蒙生态的互通互联和行业拓展。①智能终端：2022年公司智能网络机顶盒占中国移动市场出货量的27.0%，连续四年排名第一。公司积极布局智能网关、WIFI6智能路由器、超高清显示屏等新品，从单一产品品类向智慧互联综合性服务商转型。②物联网通信与光模块：公司2017年开始切入物联网模组及光模块市场，主要产品包括IOT模组、通信模组和光模块，在智慧家庭、共享经济、充换电、安防监控等领域均实现