天风证券：食品饮料行业周报：春节板块整体符合预期，重视大众品结构性机会

市场表现复盘 本周（2月5日-2月7日）食品饮料板块/沪深300涨跌幅分别-0.10%/+1.98%。具体板块来看，本周白酒板块（+0.13%）、其他酒类（-0.13%）、软饮乳品（-1.42%）、调味发酵品（+2.82%）、预加工食品（-0.19%）、零食（-3.47%）。 周观点更新 白酒：淡季控货仍是主旋律，节后关注估值修复机会。本周白酒板块+0.13%，板块整体表现平稳，同时春节期间100-300元价位表现虽居前，但区域龙头涨幅不明显，或主因：1、预期面来看，春节期间白酒动销表现总体符合节前预期（动销降幅收窄至个位数）；2、资金面来看，本周AI/TMT概念热度高吸引市场主流资金；3、催化剂角度看，当前主要酒企动销&回款进度未超预期（相对注重库存健康），因此节后催化相对偏弱。本周洋河酒厂连续发布《关于江苏省内暂停接收第六代海之蓝销售订单的通知》与《关于加强对梦之蓝M6+实施严格配额管控政策的通知》，本月初今世缘也曾发布国缘四开/对开停货通知，节后淡季酒厂主动控货保持量价平衡仍是行业主旋律。当前（2025-02-07）申万白酒指数PE-TTM为18.51X，处于近5/10年2%/8