东吴证券：拓邦股份（002139）-2024年一季报业绩点评：业绩超预期，多元化布局打开增长空间

拓邦股份(002139) 事件：公司发布2024年一季报 一季度业绩表现亮眼，毛利率稳步提升：24Q1公司实现营收23.2亿元，同比增长16.2%，归母净利润1.8亿元，同比增长82.3%，扣非归母净利润1.7亿元，同比增长85.5%，业绩超预期。收入端，公司四大板块均实现同比增长，主要系行业库存恢复正常水位，传统需求逐步修复，新兴应用加速拓展，其中工具板块新品拓展致份额提升，且头部客户份额稳定；家电板块提升优质品类市占率，实现质量增长；新能源板块增速最快，贡献增量。公司24Q1毛利率为23.7%，同比提升1.8pcts，主要系公司降本增效战略效果显著，库存逐步出清，供应稳定，同时因公司自主可控的新品及高价值品类增多，使得出货量增加。 坚持技术创新驱动发展，持续深耕优势板块：1）公司始终坚持技术创新，保持高比例研发投入，24Q1公司费用端销售/管理/研发费用率分别为3.5%/3.7%/7.9%，同比+0.4/-1.0/+1.0pcts，销售及研发费用率提升主要系公司新业务、新市场的投入所致。2）构建了“四电一网”（电控、电机、电池、电源和物联网平台）的综合技术体系，涵盖了智能控制算法、