中国银河：光模块行业2024中报专题：光模块中期业绩亮眼，AI驱动市场或超预期

摘要： 光模块重点企业2024半年度业绩报告总体超预期：2024上半年，中际旭创实现总营收107.99亿元/+169.70%，归母净利润23.58亿元/+284.26%。新易盛实现总营收27.28亿元/+109.07%，归母净利润8.65亿元/+200.02%。光迅科技实现总营收31.10亿元/+10.48%，归母净利润2.09亿元/-12.64%。 盈利能力持续优化，海外出货占比持续提升:AI技术发展推动光模块产品结构优化，实现营收端和盈利端的显著增长。中际旭创通过提升良率和生产效率、优化供应链和调整产品结构，毛利率提升至33.13%。新易盛毛利率也大幅增长至43.04%，净利率提升至31.72%，费用率控制良好。光迅科技毛利率小幅增长至22.69%，研发投入增长10.48%，强化其核心竞争力。中际旭创和新易盛与海外科技巨头深度合作，海外产能布局顺利。光迅科技在国内云厂商客户中份额较高，预计随着国内互联网云厂商持续发展，其市场份额有望加速增长。 全球光模块市场不断扩张，中国厂商市占率提升:我国算力基础设施建设不断加码，光模块作为算力环节里国产化程度高、技术储备前沿的核心产品，在算力持