中国银河：公用事业行业《2024年能源工作指导意见》点评：政策持续完善，火电转型可期、新能源方向明确

核心观点： 事件：国家能源局近期印发《2024年能源工作指导意见》，对2024年能源生产保供及结构提出目标：全国能源生产总量达到49.8亿吨标准煤左右。煤炭稳产增产；原油产量稳定在2亿吨以上，天然气保持快速上产态势。发电装机达到31.7亿千瓦左右，发电量达到9.96万亿千瓦时左右等。 装机规模有望超额完成目标，可再生能源占比持续提升。“指导意见”明确2024年发电装机达到31.7亿千瓦左右，相比2023年增加2.5亿千瓦。2023年我国新增装机3.3亿千瓦，其中以风电、光伏为主的清洁能源新增装机超过3亿千瓦，占比在90%左右。目前光伏组件、贷款利率等均处于较低位置，考虑到新能源消纳红线降低有利于提升新能源装机增长空间，今年风、光装机规模有望再创新高，我国可再生能源装机在2023年历史性超过化石能源后，占比将继续提升，装机结构将持续优化。 火电：煤炭稳产增产促煤价中枢下移，火电转型迎新发展空间。“指导意见”指出要强化化石能源安全兜底保障，明确煤炭稳产增产的同时通过运输通道及储备能力建设提升供给弹性。2023年火电发电量占比66%，仍是最重要的主力电源，且为新能源发电提供主要的调峰保障，煤