东吴证券：有色金属行业跟踪周报：中美宽松周期迎来共振，工业金属偏强运行

投资要点 回顾本周行情（9月23日-9月27日），有色板块本周上涨12.91%，在全部一级行业中涨幅中后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块上涨21.82%，金属新材料板块上涨13.04%，小金属板块上涨12.75%，工业金属板块上涨12.20%，贵金属板块上涨7.51%。工业金属方面，本周国内货币政策与财政政策齐发力，我们认为在美联储降息之际，国内宏观与财政支持政策的超预期发布极大的提振了居民消费信心，宏观情绪大幅转暖支撑工业金属价格快速上涨，后续需进一步观察经济前景及需求的边际变化。贵金属方面，本周不及预期的制造业PMI及PCE数据再度支撑美联储于11月的议息会议中再度实施激进的降息策略，根据CME的利率观察工具，美联储11月降息50基点的概率上升至50%以上，流动性进一步释放的预期提振本周黄金价格走势，预计黄金价格后续有望进一步走出震荡向上走势。 周观点： 铜：中美政策共振下，铜价维持震荡向上走势。截至9月27日，伦铜报收9,974美元/吨，周环比上涨5.14%；沪铜报收78,780元/吨，周环比上涨3.88%。供给端，截至9月27日，本周进口铜矿TC均价小幅