华福证券：有色金属行业周报：宏观博弈加剧，金属价格承压；旺季即将来临，继续推荐铝金铜锡

投资要点：贵金属：美国通胀反弹但低于预期，加息预期减弱。本周美元美债上涨，贵金属价格承压，但加息预期减弱。美国7月整体CPI和核心CPI反弹但低于预期，核心通胀继续下行，同时上周失业金人数较预期偏高，劳动力市场或疲软。多方面因素影响下，美国9月降息预期减弱，本周黄金下跌后在后期又有所收回。我们认为，美国就业增长放缓表明劳动力市场更趋平衡，美联储加息或将结束，美元美债或高位回落，同时，全球经济仍有衰退风险，避险需求仍在，经济衰退叠加股市低迷，黄金板块将有超额收益。个股：黄金建议关注中金黄金（600489）、招金矿业(1818.HK)、山东黄金（600547），弹性标的关注四川黄金（001337）、鹏欣资源（600490）、西部黄金（601069），白银关注兴业矿业（000426）。工业金属：宏观利空增加，工业金属承压。供给端，云南地区电力供应压力缓解电解铝复产提速，预计下周复产产能将全部释放完毕，部分大企业能够满产，国内运行总产能突破历史新高，但目前复产的量主要以铝液为主，暂未出现较大的铝锭供应压力；需求端，尽管地产和车数据不佳，但政策端仍在释放大量利好信号，同时新能源车需求势头良好，旺