财信证券：浪潮信息（000977）-2024年中报点评：上半年业绩显著恢复，下游AI算力需求旺盛

浪潮信息(000977) 投资要点： 上半年业绩显著恢复。公司发布2024年中报，24H1公司实现营业收入420.64亿元，YOY+69.63%；实现归母净利润5.97亿元，YOY+83.53%。单Q2来看，公司实现营业收入244.57亿元，YOY+58.49%，QOQ+38.91%；实现归母净利润2.91亿元，YOY+129.01%，QOQ-5.19%。其中由于Q2存货大量增加导致24H1资产减值损失达到3.02亿元，与往年相比较高（23H1为1.68亿，22H1为2.10亿），影响了一部分表观利润。 海外业务进展迅速。分地区来看，上半年公司实现海外地区销售收入122.64亿元，YOY+171.54%，远超过往几年同期水平。公司有望抓住此轮AI算力建设机遇，进一步提升自己海外的品牌影响力和市占率。 毛利率有所承压，费用管控稳健。24H1的毛利率为7.74%，YOY-3.66pct，毛利率明显下滑或主要系互联网大客户出货占比较多，后续随着政企和运营商客户出货占比提高，毛利率有望回升；销售、管理、财务、研发费用率同比变动-1.08、-0.87、+0.34、-2.48pct，整体费用管控效