国泰君安证券(香港)：邮储银行（01658）港股公司研究报告-央行全面降准，公司增长可期

邮储银行(01658) 政策方面利好银行板块：为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳中有降，中国人民银行决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率为8.4%。我们认为央行此举意在持续支持实体经济发展，促进降低实体融资成本，为信贷投放提供长期支持。同时改善银行整体盈利水平，银行业净息差预计将企稳。 邮储银行三季度业绩稳定向好：资产规模稳定增长。截至三季度，公司资产总额12.22万亿元人民币(下同)，较上年末增7.65%；其中客户贷款总额6.37万亿元，较上年末增11.46%。负债总额达到11.44万亿元，较上年末增7.14%，客户存款总额突破11万亿，较上年末增长6.39%。盈利能力持续提升。前三季度实现归属于股东的净利润645.07亿元，同比增22.07%；实现营业收入2,385.39亿元，同比增10.17%；其中利息净收入2,008.90亿元，同比增6.49%。年化平均总资产回报率和年化加权平均净资产收益率分别为0.74%和13.68%，同比分别提高0.08个百分点和0.51个百