信达证券：华阳股份（600348）-煤炭主业有望趋稳，远期增量依旧可观

华阳股份(600348) 事件：2024年8月29日，华阳股份发布2024年半年报，上半年公司实现营业收入121.99亿元，同比-20.85%，实现归母净利润12.99亿元，同比-56.87%；扣非后归母净利润12.15亿元，同比-59.39%。经营活动现金流量净额1.4亿元，同比-95.44%；基本每股收益0.36元/股，同比-56.63%。 二季度，公司实现营业收入60.41亿元，同比-14.11%，环比-1.9%；归母净利润4.32亿元，同比-66.41%，环比-50.24%；扣非后归母净利润4.35亿元，同比-65.79%，环比-44.2%。 点评： 二季度产量&成本环比改善，下半年煤炭业务有望趋稳。产销量方面：2024H1，公司实现原煤产量1866万吨，同比-21.46%。商品煤销量上半年实现1710万吨，同比-20.73%。其中，块煤销量180万吨，同比-16.74%；粉煤销量71万吨，同比-17.38%；末煤销量1390万吨，同比-22.28%；煤泥销量68万吨，同比+3.99%。2024Q2，公司实现煤炭产量1016万吨，环比+19.5%；实现煤炭销量882万吨，环比+