中泰证券：山东出版：主业稳中向上，教育业态持续推进

山东出版(601019)投资要点事件：山东出版发布2023年半年报，2023H1公司实现营业总收入52.25亿元，同比增长6.9%；归母净利润为8.94亿元，同比增长3.7%；扣非归母净利润为8.33亿元，同比增长7.5%。2023Q2营收30.53亿元，同比增长7.1%；归母净利润6.83亿元，同比增长5.2%；扣非归母净利润为6.60亿元，同比增长11.9%。点评：主业增长稳健，教材教辅品类持续拓展，一般图书实现份额提升，持续推进教育数字化1）出版发行增长稳健。2023年上半年，公司出版业务实现营收16.85亿元，同比增长12.1%，毛利率27.0%，同比增长1.24pct；发行业务营收39.06亿元，同比增长5.4%，毛利率35.7%，同比增长0.3pct。公司不断强化图书出版发行主业核心竞争力和持续发展的内生动力，推动主业稳健增长。2）拓展教材教辅品类，开展教研培训提升教育服务能力。公司不断拓展教材教辅新品种类，丰富教材教辅产品。上半年新增42个品种（系列），共455册；延续、拓展或更名112个品种。同时，公司全力做好教材使用培训和新课标培训服务，上半年组织培训52场次，进一步