中国银河：有色金属行业：2024年第二批稀土指标点评-第二批稀土指标增速继续放缓，静待供需改善

事件：工信部和自然资源部下达2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标，2024年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为13.5万吨、12.7万吨，2024年前两批合计稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为27万吨、25.4万吨。第二批指标中，中国稀土集团的轻稀土、中重稀土开采指标分别为31920吨、9010吨，冶炼分离指标45009吨；北方稀土的轻稀土开采、冶炼分离指标分别为94070吨、81991吨。 轻稀土指标增速显著放缓，中重稀土仍不变。2024年前两批稀土开采指标27万吨，合计较2023年全年稀土指标增长仅5.9%，增长部分全部为轻稀土。而2023年全年稀土开采指标较2022年增速为21.4%，假设今年不发放第三批稀土指标，则全年稀土指标已发放完成，2024年稀土指标增速较此前显著放缓15.5个百分点。在今年前两批轻稀土指标中，北方稀土占比75.2%、中国稀土占比24.8%，集中度与2023年基本保持一致。 供需格局改善，稀土价格有望底部回升。稀土价格自2022年2月高点至今降幅明显，百川盈孚数据显示，主流稀土氧化物氧化镨钕、氧化铽、氧化镝分别从价格高位111万元/吨、