首创证券：佩蒂股份（300673）-23Q3季报点评：海外市场持续恢复，自主品牌强势增长

佩蒂股份(300673)核心观点事件：公司发布2023第三季度业绩报告。23前三季度，公司实现营收9.16亿元，同比-32.34%，归母净利润-0.29亿元，同比减少118.47%，扣非归母-0.31亿元，同比减少118.77%。23Q3单季度，公司收入4.24亿元，同比-16.66%，归母净利润0.14亿元，同比-79.93%，扣非归母0.13亿元，同比-81.59%。Q3单季度业绩扭亏向好，海外去库存已近尾声。23年前三季度，受海外市场去库存影响，出口订单较同期减少，公司代工业务收入规模减少，公司短期业绩承压。23Q3业绩环比改善，收入环比增长26.95%，归母利润扭亏为盈，预估三季度海外代工业务下滑幅度已有所收窄。我们认为海外客户库存调整已近尾声，展望Q4及明年，海外订单有望进一步恢复，预计将逐步恢复至正向增长。自主品牌深化拓展国内市场，三季度线上GMV高速增长。公司积极开拓国内市场发展自有品牌业务，拥有“爵宴”、“好适嘉”、“齿能”等多个自主品牌。公司采取重点线上、线上线下全渠道布局策略，在天猫、京东、拼多多等电商平台开设线上品牌旗舰店或专营店，探索各类营销新模式，通过直播、建