民生证券：中洲特材（300963）-2023年半年报点评：产品订单旺盛，下游多点开花助推成长

中洲特材(300963)事件概述：公司23H1实现营收5.18亿元，同比+42.57%；归母净利润0.48亿元，同比+29.34%；扣非后归母净利润0.45亿元，同比+25.28%。分季度看，23Q2实现营收2.95亿元，同比+42.33%，环比+32.31%；归母净利润0.27亿元，同比+9.26%，环比+28.50%；扣非后归母净利润0.26亿元，同比+8.62%，环比+36.69%。点评：23H1毛利率有所下滑1.量：23H1高温合金产量2724吨。23H1公司高温合金产量2724吨，考虑到委外加工的量（22全年委外900吨），我们预计公司23H1出货在3000吨以上。公司产品订单旺盛，随着盐城东台二期项目逐步投产，公司产能瓶颈得到突破，预计下半年出货将持续增长。2.价：23H1毛利率小幅下降。23H1毛利率下滑3.28pct，至19.07%。单季度看，23Q2毛利率16.55%，同比下滑4.46pct，环比下滑5.85pct。由于23Q2镍价环比下降12.79%，钴价环比下降12.14%，预计前期采购的部分高价原材料价格波动导致公司毛利率下滑。核心看点：深耕民用高温合金，下游多