国金证券：金山办公（688111）-核心战略定力稳固，持续推进AI商业化进程

金山办公(688111) 2024年8月20日公司披露半年报，上半年实现营收24.13亿元，同比增长11.09%；实现归母净利润7.21亿元，同比增长20.38%；实现扣非归母净利润6.88亿元，同比增长19.35%。 经营分析 分业务来看，国内C端服务订阅业务实现快速增长，24年上半年营收为15.30亿元，同比增长22.17%，公司持续致力于重要战略产品WPSAI的升级迭代，正式开启了WPSAI的商业化进程。公司通过加强端云一体的深度运营，逐步提升AI用户的渗透率，并根据用户需求推出全新会员体系，进而推动付费用户持续增长；国内机构订阅及服务业务增速平稳，实现收入4.43亿元，同比增长5.95%；受到党政信创产业调整的影响，国内机构授权业务收入3.25亿元，同比减少10.14%；国际及其他业务收入为1.15亿元，同比减少18.12%。公司继续培养桌面端大屏用户数，全新升级发布WPSAI海外版产品及会员体系，由国际主流模型方提供技术支持，全面增强海外产品能力和体验。 从成本费用角度看，24年上半年公司营业成本同比增长20%，主要系服务器租赁存储和宽带成本增加所致。报告期内公司减少了市场推