天风证券：金属与材料行业研究周报：避险情绪升温，贵金属价格阶段性触底反弹

基本金属：避险情绪及偏弱基本面带动基本金属价格承压。1）铜：宏观面美联储加息预期反复带动铜价波动，此外海外地缘局势动荡导致市场避险情绪较高，铜价趋势偏弱，周内沪铜价格震荡下跌1.6%至66180元/吨。基本面维度供应端临近交割，国内炼厂发货增加，叠加进口窗口打开，电解铜供应偏宽松，需求端铜价回落刺激下游采购情绪，但市场谨慎观望情绪较强，消费较节前有所走弱。供需宽松下国内现货库存继续增加2.7万吨至11.5万吨。2）铝：周内铝价走势偏弱，沪铝价格下跌2.64%至18940元/吨。供应端内蒙古新投产能计划本月释放，此外西南地区降水预报表现较好，短期内电解铝供应预计将小幅增加，此外假期期间累库较为明显导致持货商积极出货；需求端整体观望情绪较浓，接货商补货不积极，交投偏清淡。新疆地区停产的铝棒企业有复产计划，预计需求或有所增加。周内电解铝社会库存小幅去化0.8万吨至58.8万吨。近期在海外宏观以及累库压力下，基本金属价格有所调整，或提供较好低位布局机会，建议关注神火股份、云铝股份、中国宏桥、紫金矿业、洛阳钼业。贵金属：避险情绪升温，金价触底反弹。周内随着巴以冲突发酵，市场避险情绪带动comex