国金证券：计算机3Q24梳理：基本面仍处于回暖通道，看好国内需求见底反转等方向

投资逻辑 总量视角下：计算机表现、持仓Q3环比有所修复，年初以来居于所有行业中上游。1）指数层面看，24年以来，申万计算机指数上涨5.71%，位居全行业中上游。具体而言，在9月下旬之前表现基本居于30个行业之末，9月下旬开始弹性突出。总体上看，原因可能一方面在于板块下游需求主要来自于国内，且集中于G端和大B端，在9月下旬之前的一段时期内呈现出需求系统性层面承压的特点，只有局部结构性支出景气度；估值体系的收敛也体现出对这种现状和趋势的弱预期和担忧。而随着9月下旬一系列货币/资本市场/地产/财政/消费等相关政策的出台，承压的逻辑预期向改善方向转变，风险偏好提升背景下，计算机弹性凸显，同一细分领域，涨跌幅限制小的市场相关个股弹性更大。2）持仓层面看，3Q2024基金配置比重环比提升0.35pct，海康、金山、宝信位居机构持仓市值前三，前十大持仓看，东方财富、龙芯中科持仓的提升也与市场对金融科技、信创的关注提升匹配。3）业绩层面看，2020年以来，板块收入端增速在快速增长后阶段性回落，至23年开始缓慢复苏，3Q24修复走弱；4Q23开始利润端呈现负增长，3Q24整体降幅收窄。收入端，3Q202