国信证券：家电行业周报（24年第34周）：中央及各地进一步落地家电以旧换新政策，7月空调内销承压外销高景气

核心观点 本周研究跟踪与投资思考：商务部等4部门办公厅发布关于进一步做好家电以旧换新工作的通知，对各省市更好实施家电以旧换新做出进一步规范。本周，吉林、重庆、浙江等地也陆续发布家电以旧换新等实施细则，推动以旧换新落地。7月空调内销承压，外销高景气。美国家电需求7月明显复苏。商务部等发布进一步做好家电以旧换新工作的通知，各省市陆续落地家电以旧换新细则。8月25日，商务部等4部门办公厅发布关于进一步做好家电以旧换新工作的通知，对推动家电以旧换新工作走深走实做出明确规范，鼓励地方对其他家电品种予以补贴并明确相关补贴标准，优化补贴方式和审核流程；一视同仁支持线上、线下渠道，不同所有制、不同注册地企业参与家电以旧换新，加强宣传引导。各省市对中央家电等消费品以旧换新政策做出积极响应，本周吉林、重庆、浙江等地先后发布家电以旧换新等实施细则，对具体补贴品类及幅度等做出具体规定。目前湖北、青海、吉林、重庆等地已开始执行家电以旧换新补贴政策，预计后续其他省市也将陆续落地家电以旧换新政策，有望充分刺激家电换新需求，带动家电消费规模的增长，看好白电龙头美的集团、格力电器、海尔智家、海信家电，厨电龙头老板电器等