民生证券：有色金属周报：强美元致商品承压，期待金属价格反弹

本周（11/11-11/15）,上证综指下跌3.52%，沪深300指数下跌3.29%，SW有色指数下跌5.71%，贵金属COMEX黄金下跌4.62%，COMEX白银下跌3.47%。工业金属LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动+1.12%、-4.90%、-1.02%、-3.58%、-5.12%、-10.21%；工业金属库存LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-4.01%、-4.20%、-1.54%、-0.77%、-4.97%、-6.61%。 工业金属：本周美元大幅上行使得金属价格回调，但美国10月CPI公布后降息预期明显增强，且国内继续释放财政和货币双宽松信号，金属价格触底反弹值得期待。核心观点：由于市场持续押注特朗普交易，美元指数走强至4月以来新高，商品价格受强美元影响回调明显，但美国CPI数据公布后，一方面市场对下月降息预期增强利于金属价格上行，同时国内继续释放积极信号，中国宏观经济保持较强韧性有望托底商品价格，金属价格触底反弹值得期待。铜方面，供应端，本周进口铜精矿TC报10.33美元/吨，周度环减0.12美元/吨；需求端，国内主要精铜杆企业周度开工率环比增长6.77pct至8