华鑫证券：食品饮料行业周报：板块有望平稳复苏，关注弱周期下强α机会

投资要点 一周新闻速递 行业新闻：1）贵州33亿元涉酒投资项目公示。2）前五月四川白酒产量71万千升。3）三得利看好威士忌领域持续增长。 公司新闻：1）贵州茅台：茅台等15亿元成立生物科技基金；茅台强调市场工作“三个转型”。2）泸州老窖：52度国窖经典装停止接收订单；泸州老窖酿酒公司注资增至4.88亿元。3）山西汾酒：汾酒集团与山西证监局会谈。 投资观点 当前我们仍维持之前子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。 白酒板块：茅台价格逐步企稳，关注板块Q3回款启动情况。根据今日酒价，目前飞天散瓶/整箱批价2300/2530元，继上周大跌后持续上涨并稳定在2300元左右，酒企动作提振部分市场信心。目前Q3回款政策逐步开启沟通，表面考验经销商资金实力，实则对各产品品牌力提出要求。在渠道周转资金有限及对市场的信心不明朗形势下，经销商更偏好具备较强抗风险能力的产品，故品牌表现预计进一步分化，头部品牌穿越周期能力更强，二三线酒企业绩下行风险更大。短期看，当前白酒销售仍处于淡季，可关注未来地产增量政策的持续出台对需求预期的边际改善，以及关注去库存挺批价情况。整体而言，