民生证券：震有科技（688418）-2023年三季报点评：23Q3超预期，费率管控和回款明显提升

震有科技(688418)事件：公司发布三季度报，2023年前三季度公司实现营业收入5.18亿元，同比增长42.35%，同期归母净亏损4209.4万元，同比增长54.34%，扣非归母净亏损4472.2万元，同比增长55.59%。2023Q3公司实现营业收入1.94亿元，同比增长57.85%，同期归母净利润实现289.8万元，同比增长106.59%，扣非归母净利润实现104.8万元。单季度业绩转正，收入与利润同比大幅提升。2023Q1/Q2/Q3公司销售收入同比增长107.93%/7.09%/57.85%，2023Q1/Q2/Q3公司毛利率分别为45.73%/37.99%/44.52%，2023Q3归母净利润同比环比均增长，我们认为主要受益于公司海内外核心网与接入网设备销售改善，报告期内验收交付订单增加。2023Q3公司期间费率为53%，去年同期期间费率为73%，期间费用率相比去年减少20pct，公司期间费率大幅减少，其中除财务费率相比去年增加8pct,销售/管理/研发费率相比去年分别减少11/8/10pct，销售/管理/研发费用管控效率提升，我们认为期间费率改善有望成为公司经营策略之一。