中原证券：纳芯微（688052）-中报点评：逆周期加大研发投入及人才建设，内生+外延拓展产品矩阵

纳芯微(688052)事件：近日公司发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营收7.24亿元，同比-8.80%；归母净利润-1.32亿元，同比-167.48%；扣非归母净利润-1.78亿元，同比-209.34%。2023年第二季度单季度实现营收2.53亿元，同比-44.39%，环比-46.36%；归母净利润-1.33亿元，同比-220.27%，环比-8601.10%；扣非归母净利润-1.56亿元，同比-296.59%，环比-592.45%。投资要点：23Q2公司业绩承压，逆周期加大研发投入及人才建设。由于整体宏观经济及半导体景气周期下行，以及客户去库存等因素的影响，终端市场需求疲软，23Q2公司营收同比和环比大幅下降。在行业下行周期内受供需关系变化的影响，公司23H1毛利率为42.83%，同比下降7.92%，23Q2毛利率环比下降7.08%至38.23%；公司23H1净利率为-18.19%，同比下降42.73%，23Q2净利率环比下降18.52%至-18.19%。公司注重在行业下行周期的人才、技术积累，在研发投入、市场开拓、供应链体系、质量管理、人才建设等多方面持续的资源投入