东吴证券：菲利华（300395）-2024年三季报点评：研发持续加码，产业链协同效应显著

菲利华(300395) 事件：公司发布2024年三季报。截至2024年第三季度，公司实现营业收入13.14亿元，同比-12.11%；实现归母净利润2.35亿元，同比-42.82%。投资要点 面临一定的经营压力和市场挑战，营收利润相对承压：公司2024年前三季度实现营业收入13.14亿元，同比下降12.11%；归属于上市公司股东的净利润为2.35亿元，同比下降42.82%。这一下降趋势主要受到市场需求变化和公司产品结构调整的影响。同时，公司扣除非经常性损益后的净利润为1.90亿元，同比下降49.91%，显示出公司主营业务的盈利能力有所减弱。存货和应收账款方面，截至2024年前三季度存货为7.33亿元，同比增长13.33%；应收账款为5.60亿元，同比增长4.86%。存货和应收账款的增长反映了公司销售规模的扩大。 应收票据下降，长期待摊费用增，负债结构优化：截至第三季度，公司应收票据减少至2.13亿元，下降47.49%，主要由于票据回款减少；应收款项融资增长58.11%，达到1.68亿元，因“十五大行”的票据增加；其他应收款和在建工程分别增长至0.11亿元和2.33亿元，后者增幅达73.8