信达证券：行业研究——周报：大炼化周报：价格表现强于成本端，聚烯烃价差明显改善

本期内容提要： 国内外重点炼化项目价差跟踪：截至3月7日当周，国内重点大炼化项目价差为2475.37元/吨，环比变化+14.50元/吨（+0.59%）；国外重点大炼化项目价差为1068.01元/吨，环比变化+5.75元/吨（+0.54%）。截至3月7日当周，布伦特原油周均价为70.72美元/桶，环比变化-4.27%。 【炼油板块】本周伊拉克恢复库尔德斯坦地区石油出口，欧佩克+声明称确定从4月开始增产，供应增加预期打压，加之美国对加墨加征关税政策生效，以及美国关税政策引发的贸易战，可能抑制经济活动和能源需求，叠加上周美国原油库存激增，多重利空因素施压下，国际油价震荡下行。2025年3月7日布伦特、WTI原油价格分别为70.36、67.04美元/桶，较2025年2月28日分别-2.82、-2.72美元/桶。成品油方面，由于成本端下行，国内汽柴油价差整体走强，海外成品油价格价差整体走弱。 【化工板块】本周由于原油价格下行，成本端有所优化，但价差走势分化，整体来看，烯烃价格表现偏强，价差有所扩大。聚烯烃方面，产品价格稳中有涨，价差明显扩大。EVA价格小幅下跌，价差明显走阔。纯苯由于部分炼化装置