天风证券：恒林股份（603661）-跨境电商增长强劲，预计Q2经营利润翻倍

恒林股份(603661) 公司发布2024年半年度报告 24Q2收入24.5亿，同比+25.7%；归母净利1.2亿，同比-36.3%；扣非归母净利1.2亿，同比-29.2%； 24H1收入48.0亿，同比+31.9%；归母净利2.2亿，同比-16.2%；扣非归母净利2.2亿，同比-9.2%。 收入增长主要系公司制造拓客+品牌出海经营计划效果逐步呈现； 利润同比下滑主要系：①为提升市场份额，增加新品推广营销费；②23H1汇兑收益9846.55万元，24H1汇兑收益2648.11万元；③23H1固定资产处置利得（土地厂房征收补偿款）2817.86万元，24H1无相关收益；④24H1海运费同比上涨；⑤新增2024股份支付费用999.96万元。 根据我们测算，若剔除上述因素影响，我们预计24H1经营利润同比+50%，Q2经营利润同比+100%+。 分品类，24H1办公家具/软体家具收入4.0/2.7亿元，分别同比-7.9%/+26.7%，毛利率分别为21.3%/21.4%，分别同比+2.3pct/+5.6pct。 跨境电商：业务高增，海外仓建设完善 24H1跨境电商营业收入16.86亿元，同比