华西证券：交运物流行业周报：静待黎明之光

快递：根据交通运输部，10月2日-10月8日邮政快递累计揽收量约25.40亿件，环比增长2.83%。我们在9月初报告中提到“我们估算9月中旬后行业需求有望逐步提升至当期行业产能，进而带来价格的修复”，9月中下旬开始有品牌快递启动价格上涨。站在目前时间点，我们思考更多的是旺季涨价的逻辑及可持续性。此外，我们继续关注快递公司在三季度产能投放与未来行业需求增量的匹配情况。航空机场：根据航班管家，10月9日-10月13日期间行业可用座公里平均为32.54亿人公里，相较2019年同期的恢复率为94.5%，相较9月日均下降5.4%。根据wind，10月航空煤油出厂价为8025元，相较9月环比增长7.7%。持续上涨的油价推动燃油附加费的提升，10月5日起800公里以上航线燃油附加费提升至130元。基于航司成本传导机制，我们认为在高油价、高燃油附加费下，航司极有可能更加重视客座率，而这将进一步降低淡季机票价格的预期。化工品物流：根据wind，10月1日-13日布伦特原油价格日均为87.46美元。10月4日沙特宣布将减产时间延续至23年12月，我们认为这将延长油价在高位的持续时间。基于炼厂的经营逻辑以及