中泰证券：海澜之家（600398）-Q3销售业绩承压，期待旺季客流改善

海澜之家(600398) 报告摘要 公司发布2024Q3业绩。海澜之家前三季度实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为152.59/19.08/17.49亿，同比-1.99%/-22.19%/-21.34%。Q3单季度实现营收/归母净利润/扣非净利润分别为38.89/2.71/2.4亿，同比-11.01%/-64.88%/-57.15%。 分品牌：海澜主品牌营收下滑，毛利率略有提升。前三季度营收113亿元（-4.95%yoy），毛利率+0.87pct至45.33%，单Q3营收23.8亿元（-26.55%yoy）。其中，24H1海澜海外收入1.61亿元（+25.44%yoy），预计下半年持续保持较快增速。团购业务单Q3营收下滑加速，预计Q4旺季在接单好转下有所恢复。前三季度营收14.63亿元（-13.55%yoy），毛利率-0.84pct至47.21%。单Q3营收3.77亿元（-36.9%yoy）。其他品牌增速亮眼，部分由于斯搏兹并表所致。前三季度营收17.59亿元（+19.59%yoy），毛利率-1.25pct至53.27%。单Q3营收8.52亿元（+109.7%yoy）。 分渠道：线上