国金证券：纺织品和服装行业研究：海澜之家赴港上市坚定看好成长性；锦波生物药用登记打开新空间

核心观点 海澜之家赴港上市，坚定看好其长期成长性。海澜之家于9月8日发布公告，拟在境外发行股份（H股）并在香港联交所上市。我们认为海澜之家赴港上市有望助力扩大海外市场版图，进一步夯实长期竞争力。公司近年积极布局出海，自2017年在马来西亚吉隆坡开设首家海外门店之后持续加码东南亚市场布局。我们坚定看好海澜未来成长性，主业方面公司持续以科技创新赋能产品，推出远行冲锋甲、墨羽轻壳皮肤衣等功能性新品，并深化体育营销，通过赞助“苏超”联赛等热门IP提升品牌影响力；渠道方面在优化国内门店、提升直营占比同时，加速海外市场扩张；新业态方面持续加码阿迪达斯FCC等运动业务拓展；京东奥莱业务则凭借清晰的商业模式和海澜、京东双方的资源优势，有望快速成长，打造公司第二增长曲线。 锦波生物完成药用辅料登记，胶原蛋白拓展创新药应用场景。9月3日锦波生物自主研发生产的重组Ⅲ型人源化胶原蛋白冻干纤维正式获得国家药品监督管理局药品审评中心药用辅料登记并进行公示，标志全球首个注射级重组人源化胶原蛋白生物新材料成功进入药用辅料领域。公司有望将产品布局拓展至创新药领域，形成医美、化妆品与创新药三大板块协同，“药械双栖”进一步