国元证券：水羊股份（300740）-2023三季报点评：Q3收入承压，EDB持续夯实高端心智

水羊股份(300740)事件：公司发布2023年三季报。点评：Q3收入承压，毛利率明显优化23Q1-Q3公司实现营业收入33.77亿元，同比增长1.04%，实现归属母公司净利润1.8亿元，同比增长51.36%，实现扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润1.95亿元，同比增长77.91%。23Q1-3公司销售/管理/研发费用率分别为43.32%/3.89%/1.91%，同比分别降低0.23/降低0.71/降低0.25个百分点。盈利能力方面，23Q1-Q3公司毛利率为58.01%，同比上升2.81个百分点，净利率为5.51%，同比上升1.97个百分点。单Q3来看，公司实现营业收入10.88亿元，同比下降4.68%，实现归属母公司净利润3761.43万元，同比增长4.03%，实现扣除非经常性损益后的归属母公司股东净利润4770.21万元，同比增长30.21%。盈利能力方面，23Q3公司毛利率为60.32%，同比上升4.70个百分点；净利率为3.63%，同比上升0.46个百分点。EDB持续夯实高端心智，持续完善渠道布局公司自有品牌与代理品牌双业务驱动，高奢护肤品牌EDB进一步聚焦品牌心智塑造