国元证券：伊利股份2023年报及2024年一季报点评：回购计划提振信心，毛利率持续提升

伊利股份(600887) 事件 公司公告2023年报及2024年一季报。2023年，公司实现总收入1261.79亿元（+2.44%），归母净利104.29亿元（+10.58%），扣非归母净利100.26亿元（+16.78%）。2023Q4，公司实现总收入287.75亿元（-1.82%），归母净利10.48亿元（-23.47%），扣非归母净利15.73亿元（+56.49%）。2024Q1，公司实现总收入325.77亿元（-2.58%），归母净利59.23亿元（+63.84%），扣非归母净利37.28亿元（+12.39%）。公司拟每股派发现金红利1.20元（含税），分红率为73.25%。同日，公司公告拟以集中竞价方式回购股份，金额为10-20亿元，按回购价格上限41.88元/股测算，回购股份占总股本比例约为0.38%-0.75%。 23年液体乳销量+2.10%，Q1出货有所放缓 1）液体乳23年销量+2.10%，增长较稳健。2023年，公司液体乳、奶粉及奶制品、冷饮、其他产品收入分别为855.40、275.98、106.88、6.34亿元，同比+0.72%、+5.09%、+11.72%、+