中国银河：计算机行业点评报告：增量财政政策推出，行业迎“分子端”边际改善

事件：北京时间10月12日10时，国新办就“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况举行新闻发布会。会上财政部部长蓝佛安介绍财政部将在近期陆续推出围绕稳增长、扩内需、化风险的一揽子有针对性的增量财政政策举措。 加大支持地方化解债务风险，有望推动行业现金流改善。会议指出，拟一次性增加较大规模债务限额，置换地方政府存量隐性债务。我们认为，计算机行业大部分企业G端收入占比较高，本次是近年来支持化债力度最大的措施，地方政府债务风险缓解有助于为数字基建等基础设施提供充裕资金支持，带动行业现金流边际改善，叠加美联储降息周期下，“分子端”与“分母端”共振，有望进一步抬升行业整体估值中枢水平。 财政政策工具空间较大，信创需求有望加速释放。会议指出，中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，根据央视新闻报道，截至10月10日，财政部今年已发行7520亿元超长期特别国债，用于支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。我们认为，会议表明财政政策工具仍有较大提升空间，叠加近期信创政策密集出台未来在万亿国债+财政专项预算资金双重驱动下，党政及行业信创加速推广