东兴证券：家居行业：12月家居出口增长提速，外销有望持续向好

事件：家具及其配件1-12月累计出口金额641.96亿美元，同比-5.20%；12月当月出口金额68.49亿美元，同比增长12.40%，增速环比提升8.8pct。12月出口增长提速，短期低基数下持续增长可期。家居出口11月恢复正增长，12月增长提速，均验证了外销较高的景气度。今年上半年家居外销仍有较低的基数，高增长延续依然可期。从成本端看，家居原材料价格仍普遍延续了23年以来的较低水平，而外销相关方面：人民币23下半年有所贬值；海运费23全年维持低位，24年1月有所上涨。成本端基本处于有利位置。乐歌股份已发布23年业绩预告，23Q4利润表现优秀，并表示中大件海外仓增长迅速，进一步印证家居外销景气度，外销企业短期业绩可期。美国消费韧性较强，降息预期有望提振需求。北美是我国家居主要出口地区。美国持续的高利率以及高通胀环境会抑制消费积极性，但同时可看到，非农就业人数（折年数）在12月达到新高，股市（纳斯达克指数/道琼斯工业指数）、楼市（标准普尔/CS房价指数）均保持上涨态势。AdobeAnalytics报告显示，“黑五”当天美国线上销售额同比增长7.5%，消费端保持增长。居民就业率高位叠加资