开源证券：非银金融行业周报：关注预定利率调降，利于降低寿险行业负债成本

周观点：预定利率调降利于寿险降成本，券商板块进入左侧 近期多家媒体报道寿险预定利率或再次调降，8-9月或是窗口期，预定利率调降利于行业进一步降低负债成本，头部公司优势或持续凸显。当下寿险板块仍在负债及渠道成本持续回落、资产端最差阶段逐步过去所带来的利差预期改善阶段，板块估值仍有提升空间，关注中报及资产端催化。从基金二季报看，经历近1年调整，券商板块主动权益基金重仓占比降至历史最低，悲观预期反应较充分，进入左侧布局阶段，关注beta催化。加力支持大规模设备更新利好设备直租业务，江苏金租有望受益，看好高股息率且中报景气度扩张的江苏金租和支付行业。 保险：预定利率调降进一步降低负债成本，李劲松接棒中国太保寿险总经理（1）7月24日财新获悉，监管部门于近日召集部分大型人身险公司，就是否继续下调预定利率水平进行了讨论。目前，行业交流对此达成的共识，是传统险预定利率上限或从3.0%下降至2.5%，分红险预定利率上限或从2%降至1.5%，万能险保证利率上限从2%降至1.75%。我们认为，长端利率持续下降驱动寿险预定利率连续两年调降，降幅和进度均略超预期。监管引导以及2023年停售有所透支下，预计今年