民生证券：航发动力（600893）-2024年一季报点评：1Q24归母净利快增76%；西航业绩增长喜人

航发动力(600893) 事件：公司4月29日发布2024年一季报，1Q24实现营收62.7亿元，YoY+2.0%，归母净利润1.55亿元，YoY+76.0%，扣非净利润1.06亿元，去年同期为-0.31亿元，业绩表现符合市场预期。1Q24公司业绩快速增长主要是公允价值变动收益增加、期间费用减少、税金及附加减少所致。我们综合点评如下： 1Q24归母净利同比快增76%；多因素助推业绩快速增长。整体来看，公司1Q24实现营收62.7亿元，YoY+2.0%，归母净利润1.55亿元，YoY+76.0%，扣非净利润1.06亿元，去年同期为-0.31亿元。盈利能力方面，1Q24毛利率同比减少0.3ppt至11.6%；净利率同比增加1.2ppt至3.0%。1Q24公司业绩快速增长主要是公允价值变动收益增加、期间费用减少、税金及附加减少所致。 23年黎明公司产品盈利能力有所提升；1Q24西航公司业绩喜人。1）根据公司披露，23年黎明公司实现收入262.3亿元，YoY+19.2%，利润总额6.8亿元，YoY-13.6%，利润减少主要是随着收到的客户预付款陆续支付给供应商，存量资金减少，理财收益减少1.7