信达证券：电子周观点：消费电子暖流持续，关注算力边际变化

本期内容提要:本周北美算力个股普涨。本周涨跌幅分别为英伟达（+22.79%）/亚马逊（+5.90%）/甲骨文（+6.14%）/谷歌A（+13.43%）/应用光电（-5.56%）/谷歌A（+3.96%）/Meta（+11.77%）/微软（+7.03%）/超威半导体（+9.79%）。本周申万电子细分行业普涨。本周涨跌幅分别为半导体（+1.37%）/其他电子Ⅱ（+4.62%）/元件（+2.10%）/光学光电子（+3.46%）/消费电子（+2.49%）/电子化学品Ⅱ（+3.93%）。消费电子潜力足具，终端需求改善亦利好存储、光学等上游。双十一数据亮眼，京东双11开售首日10分钟下单用户数、成交订单量同比增长均超4倍。iPhone、小米、荣耀、华为、OPPO、一加、vivo手机成交额1秒破亿。淘宝天猫双11开售首日，29个直播间开局即破亿，14个品牌直播破亿，280个店铺直播间成交破千万。拼多多双11参与大促的品牌数量、商品数量均创下新高，超过20个类目实现翻倍增长，百亿补贴用户规模突破6.2亿。我们认为，安卓智能手机、PC等重要下游已连续多季调整，当前需求拐点已现，补库需求上升，相关出货数据及