国海证券：华能国际（600011）-2023年三季报点评：Q3煤电业绩环比+329%，股权出售增厚业绩

华能国际(600011)事件:10月24日，华能国际发布2023年三季报：1）2023年前三季度，公司实现收入1913.2亿元，同比+4.0%；实现归母净利润125.6亿元，上年同期为-39.4亿元；实现扣非后归母净利润94.0亿元，上年同期为-50.6亿元。2）2023Q3公司实现收入652.9亿元，同比-2.7%；实现归母净利润62.6亿元，上年同期为-9.3亿元；实现扣非后归母净利润38.2亿元，上年同期为-12.3亿元。投资要点:股权出售增厚业绩。2023Q3公司归母净利润62.6亿元，高于扣非后归母净利润38.2亿元，主要是因为2023Q3公司转让四川公司49%股权使得投资收益同比/环比均大幅增加。2023Q3公司投资收益28.0亿元，2023Q2/2022Q3分别为5.0/3.7亿元。煤价下降拉动2023Q3煤电业绩环比+329%。2023Q3公司扣非后归母净利润同比扭亏，环比增加7.3%，我们认为主要是因为境内煤机业务业绩改善明显。2023Q3燃煤/燃机/风电/光伏业务利润总额分别为28.4/3.5/6.7/8.2亿元，同比变化+57.0/+3.2/-3.3/+3.2亿元