东吴证券：旗滨集团（601636）-2023年三季报点评：浮法玻璃盈利维持，期待光伏玻璃加速放量

旗滨集团(601636)投资要点事件：公司披露2023年三季报，前三季度分别实现营业总收入、归母净利润111.85亿元、12.43亿元，同比分别+13.7%、-0.4%，其中三季度单季分别实现营业总收入、归母净利润43.00亿元、5.96亿元，同比分别+28.5%、+251.9%。Q3收入增速加快，毛利率延续修复。（1）公司Q3营收同比增长28.5%，环比Q2增长14.5%，预计主要得益于公司光伏压延玻璃产能持续释放爬坡，据卓创资讯，公司年内已有漳州光伏一二线、宁波光伏一二线点火投产，累计在产产线日熔量达到7000t/d。此外8月以来旺季刚需释放推动浮法玻璃市场价格上移，预计Q3浮法均价环比维持稳定。（2）Q3单季毛利率为27.7%，同比/环比分别+12.4pct/+1.0pct，毛利率同比的改善主要得益于能源价格同比显著下降和浮法玻璃价格的同比上涨，环比改善幅度预计受到Q3重碱现货价格上行的影响，但公司提前备货有望在一定程度上对冲成本的上行。期间费用率小幅增加，资本开支维持高位。（1）公司Q3单季期间费用率同比增加2.2pct至11.2%，主要因为管理费用率和财务费用率分别同比增加1