东方财富证券：三七互娱（002555）-2023年三季报点评：业绩符合预告，关注小游戏表现

三七互娱(002555)【投资要点】公司发布2023年三季报。2023Q1-3公司实现营收120.43亿元，同比增长3.12%；实现归母净利润21.92亿元，同比下滑2.85%；实现扣非归母净利润20.78亿元，同比下滑6.01%。其中Q3单季度公司实现营收42.82亿元，同比增长19.42%；实现归母净利润9.66亿元，同比增长72.06%；实现扣非归母净利润9.62亿元，同比增长69.64%。新产品业绩释放，老产品活力依旧。公司Q2业绩承压主系《凡人修仙传：人界篇》等新产品上线，公司加大推广投放，利润率下降。Q3新产品陆续进入稳定增长期，为公司贡献收入及利润增量。此外，公司坚持精细化运营，存量产品表现稳健，不断夯实公司业绩基本盘。展望未来，公司持续深化多元化产品布局，产品储备充足。公司自研古风MMORPG《扶摇一梦》将于11月定档公测，其他产品如《空之勇者》、《龙与爱丽丝》、《失落之门：序章》等预计将在未来季度陆续发行。海外领先地位稳固，前瞻布局小游戏。公司自2012年便布局海外市场，贯彻“因地制宜”策略，已稳居中国游戏出海厂商第一梯队。公司海外业务表现稳健，据SensorTowe