华福证券：银行行业动态跟踪：金融政策“大礼包”落地，影响几何？

投资要点： 存量房贷利率调降靴子落地，政策力度符合预期 本次降低存量房贷利率调降落地，短期来看，将对银行净息差造成一定冲击。根据我们的测算，本次存量房贷利率调整50bp，对上市银行整体净息差负向影响约为6bp。从净利润角度看，若存量房贷利率从2024Q3末调降，将负向影响上市银行2024年全年利润增速2个百分点左右。 但长期来看，存量房贷利率调整有望缓解居民提前还贷现象，利好银行信贷结构和资产质量。从信贷投放上看，存量按揭利率调降抹平了存量按揭贷款和新发生按揭贷款的利差，居民提前还款的动力减弱，银行按揭贷款规模有望企稳回升。按揭贷款久期长、信用成本低，仍然是银行优质资产，存量按揭贷款的保有可以有效缓解银行资产再投放的压力。 从资产质量上看，一方面，按揭贷款不良率显著低于银行整体贷款不良率水平，保有更多优质按揭贷款有望对银行资产质量形成一定支撑；另一方面，从按揭贷款自身角度出发，今年以来银行按揭贷款不良率有小幅攀升，随着居民端按揭利率下降，居民按揭还款压力减轻，银行按揭贷款不良生成压力减轻，信用成本有望边际下行。 近期将下调存款准备金率0.5个百分点 降准一方面可以腾挪更多的流动性，助力