安信证券：金固股份（002488）-阿凡达车轮放量在即，打开第二成长曲线

金固股份(002488)国内钢轮龙头，剥离非主业亏损业务实现盈利修复。公司1996年起家于钢制车轮业务，并成长为国内龙头，是国内少数直接进入OEM市场并获得戴姆勒、通用等全球平台定点的企业，于全球范围内拥有7个车轮生产基地，产能达1300万只。近年来公司陆续剥离汽车后市场、光伏等非主业亏损业务，聚焦车轮主业，并积极整合上游产业链资源，通过集团化采购提升采购话语权、降低成本，带动公司盈利能力逐渐修复。阿凡达兼具钢轮成本与铝轮性能之优势，实现降本增益。车轮销量与汽车销量及保有量直接相关，需求端稳健增长，2023年全球车轮需求量约5.35亿只，国内车轮需求约1.55亿只。随轻量化需求提升，近年来以铝轮为代表的高强度、轻量化车轮在乘用车领域替代钢轮成为主流，但商用车基于承载要求仍以钢轮为主。公司自研的阿凡达车轮兼具钢轮及铝轮优点：1）对比钢轮，阿凡达成本更低、减重30%、精度翻倍、强度提升2倍、每百公里带来2.5%-5.3%燃油节省、减少15%轮胎磨损，从而带来8%的经济效益提升。2）对比铝轮，阿凡达可带来41.5%成本下降、5-6倍强度提升、5/6的碳排量减少，我们预计未来阿凡达车轮有望持续