华创证券：消费行业深度研究报告：美国1970年代消费龙头启示研究：大变局下的企业抉择与新机

通过研究 70s美国滞胀时期下的企业策略，探寻商业规律和对当下中国消费晶的唐示。上世纪 70年代，美国面临深度潜胀，资本市场漂亮50泡沫破灭，同时现代的生活方式初形成。即便在大变局之下，70-80s美股既有可口可乐，百威、麦当劳等传统消费品龙头从逆流而上，又有沃尔玛、家得宝、耐克等新势力破卷而出。虽然当下我国外部环境与美日并不完全相同，但经济滞缓，消费力下降以及重视精神服务消费的社会心理状态却十分相似。我们复盘这一阶段伟大企业的策略，既探导消费龙头穿越周期的普适规律，又为当下中国消费企业的策略选择与资本市场投资方向提供启示。