首创证券：双环传动（002472）-公司简评报告：24Q1业绩高增，持续发力海外

双环传动(002472) 核心观点 事件：公司发布2023年业绩快报和2024年第一季度业绩预告：2023年公司实现营收81.34亿元，同比增长18.95%；实现归母净利润8.16亿元，同比增长40.20%。预计2024年第一季度实现归母净利润2.1-2.3亿元，同比增长22.75%-34.44%；实现扣非归母净利润2.0-2.2亿元，同比增长28.66%-41.53%。 点评： 业绩增长超预期，盈利能力持续提升。公司24年一季度业绩增长超预期，主要原因：1）新项目开拓，公司相继获得包括丰田、某欧洲豪华品牌车等新能源电驱动齿轮和小总成项目。同时，部分已定点的项目进入批量生产，促进新能源齿轮业务的持续增长。2）业务份额提升，公司子公司环驱科技，积极布局民生齿轮，在智能家居和汽车领域业务份额持续提升。3）工艺优化降本增效，通过优化流程等提高生产效率、实现内部降本提效，提升公司的经营业绩。 齿轮业务持续开拓，拓深高精密传动领域护城河。主业发力乘用车齿轮和民生齿轮，民生齿轮在汽车与家用智能化领域的具有较大市场空间，预计24年民生齿轮板块对公司的整体营收产生一定贡献。公司同时布局海外工厂建设匈牙