中泰证券：城市传媒：经营端稳健，教育新业态亮点频现

城市传媒(600229) 投资要点 事件：城市传媒发布2024年半年报，公司2024H1营收14.1亿元，同增4.0%；利润总额2.2亿元，同增6.8%；归母净利润1.6亿元，同减24.6%。公司2024Q2营收7.4亿元，同增3.7%；利润总额1.0亿元，同减13.2%；归母净利润0.7亿元，同减37.6%。 点评：经营端处于稳健状态，主业基本盘牢固，教育新业态亮点频现 1）经营端处于稳健状态。公司2024H1收入和利润总额保持正向增长，体现出公司经营端处于稳健状态。归母净利润则因所得税政策变化导致所得税费用增加。 2）教材教辅基本盘牢固，巩固一般图书细分领域优势。未剔除内部抵消口径下，2024H1，公司出版业务实现营收5.2亿元，毛利率42.3%，同比减少3.26pct；发行业务营收11.3亿元，同比增长8.3%，毛利率18.7%，同比减少0.04pct。教材教辅方面，春季教材征订保持增长态势，并优化升级《新课堂学习与探究》等品牌教辅产品，《思维导图速记汉字》等线上定制项目取得多点突破。一般图书方面，公司打造了“环球少年地理”系列等11条“千万元产品线”；《看不见影子的少年》与热播