上海证券：爱美客（300896）-公司点评：24Q1归母净利润yoy+27.38%，业绩符合预期

爱美客(300896) 投资摘要 事件概述 公司发布2024年第一季度报告。24Q1公司实现营收8.08亿元，同比+28.24%；归母净利润5.27亿元，同比+27.38%；扣非归母净利润5.28亿元，同比+36.53%。 分析与判断 盈利能力保持稳健。24Q1公司毛利率为94.55%，同比-0.74pcts；净利率为65.35%，同比-0.19pcts。费用端，公司销售费用率为8.34%，同比-2.07pcts；管理费用率为4.07%，同比-3.92pcts；研发费用率为7.13%，同比+0.21pcts。 嗨体保持较快增长，濡白天使不断放量。2023年以嗨体为核心的溶液类注射产品实现营收16.71亿元，同比+29.22%；经过长期的临床验证，“嗨体”的安全性和有效性得到了下游医疗机构与终端消费者的充分认可，品牌价值日益增长，产品销量稳步提升。2023年凝胶类注射产品实现营收11.58亿元，同比+81.43%；濡白天使延续了良好的增长势头，2023年公司继续采取医生认证制度，将培训与认证制度结合，助力濡白天使在全国范围内、不同类型机构之间进行快速渗透。 在研产品矩阵丰富，期待更多新产