东兴证券：邮储银行（601658）-2023年年报点评：营收增速环比上升，资产质量总体稳定

邮储银行(601658) 事件：3月28日，邮储银行公布2023年年报，全年实现营收、拨备前利润、归母净利润3,425.1、1,177.9、862.7亿，分别同比2.3%、-7.0%、1.2%。年化加权平均ROE为10.85%，同比下降1.04pct。点评如下： 营收增速环比上升，拨备反哺利润正增长。 收入端：净利息收入实现正增长，财富管理中收快速增长。2023年邮储银行实现营收3425.1亿，同比增长2.3%，增速较前三季度上升1pct。具体来看： ①在规模持续高增、息差收窄下，“以量补价”实现净利息收入正增长。2023年实现净利息收入2818亿，同比增长3%，增速较前三季度微降0.1pct。 ②财富管理中收逆势增长，其他非息收入表现亮眼。2023年邮储银行非息净收入607亿，同比下降1.1%，降幅较前三季度收窄5.2pct。其中，手续费及佣金净收入282.5亿（营收占比8.3%），同比下降0.6%，剔除上年理财净值型产品转型一次性因素后，中收同比增长12.1%。其中，在去年资本市场震荡、财富管理行业收入下滑的大背景下，公司财富管理业务收入实现逆势增长；代理业务手续费收入208.6亿